8月28日，山东瑞丰高分子材料股份有限公司发布2021年半年度报告。上半年，公司实现营业收入9.22亿元，同比+76.13%；归母净利润7332万元，同比+134.52%。分单季度看，二季度公司实现营业收入5.24亿元，环比+31.66%，同比+64.26%；归母净利润4207万元，环比+34.62%，同比+108.68%。

瑞丰高材（300243）PBAT投产在即，PLA一步法中试成功，公司可降解塑料业务有序推进。PBAT和PLA是当前使用量最大的降解材料之一，政策支持下市场空间大。

PBAT方面，公司在建6万吨PBAT项目目前正在安装阶段，预计于2021年9月底竣工并进入调试阶段。PBAT产品受主要原材料之一BDO（1,4-丁二醇）价格波动以及政策执行等因素的影响较大，公司竣工调试可能也存在一定不确定性。

PLA方面，作为公司的在研业务取得技术突破，一步法合成PLA技术于2021年7月在公司百吨级中试线上取得了中试成功。同时，两步法（即丙交酯工艺）合成的PLA公司正在开发，目前处于小试阶段。

公司一步法工艺 PLA 虽然分子量和外观与两步法工艺的产品有差距，但有明显的成本优势，而且经过测试和改性吹膜试验，相关性能指标完全符合下游膜袋等产品的需求，但应用于食品接触的餐盒餐具、刀叉吸管等领域，尚需做食品认证。公司将适时实施万吨级规模化项目，放大过程中可能会存在一定的技术不确定性。

主业PVC助剂综合产能稳居前列，行业领军地位有望进一步提升。作为PVC助剂行业的龙头企业之一，公司综合产能已达16万吨，其中ACR产品产能7万吨，MBS产品产能5万吨，MC产品产能4万吨，产品综合产能位居行业前列。在建工程方面，2021年6月，年产4万吨MC抗冲改性剂项目二期工程（2万吨/年）达到使用状态，预计将于2021年第四季度竣工，届时公司PVC助剂综合产能将达18万吨，行业领军地位进一步加强。